主动管理策略在未来较长时间内将持续有效

2021-01-07 12:50

据统计,在外资私募发行的52只产品中,主投a股市场的主动管理股票策略产品占据半壁江山。以亚洲大型资产管理公司惠理投资为例,据统计,该公司旗下外资独资私募公司——惠理投资管理(上海)有限公司目前已备案7只产品,且均为投资a股市场的主动管理型股票基金。此外,富达、瑞银资管、富敦、景顺、安本标准、路博迈等外资私募,在主动管理型股票基金方面也均有所布局。

中国的债券也成为众多外资机构争相布局的领域。中央结算公司和上海清算所的数据显示,截至9月末,境外机构已连续10个月增持中国债券,中国债券持仓规模一举突破2万亿元。

安联寰通中国多元资产投资总监曾睿表示,单一资产确定的趋势性投资机会在减少,应该在各类单资产类别间寻求投资机遇。“布局中国资产,除了市场波动带来的贝塔机会,采取动态多元配置的方式,通过主动的风险管理以及主动的择时择股,在控制回撤的前提下,获取更有竞争力的超额回报,是布局中国市场中长期的新思维。”

东方汇理北亚区行政总裁钟小锋认为,中国债券对外资而言具有很强的吸引力。放眼全球,很多国家的利率水平较低,欧洲更呈现负利率,而中国债券能够为投资者带来相对显著的回报。

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对此,惠理创始人谢清海表示,中国资本市场起步较晚,目前市场的参与者以个人投资者为主,个人投资者较倾向于跟随趋势、短线投资,由于信息和经验的缺乏,容易出现“高买低卖”。而专业的基金经理可以通过基本面研究、大数据分析、与上市公司管理层深入沟通,作出更为理性的判断,从而创造绝对收益。

“伴随众多央行的开闸放水,全球低利率甚至负利率时代已经来临。在此背景下,全球投资者寻求投资回报的难度不断增加,而中国10年期国债收益率仍能保持在3%以上,这大大激发了外资的布局热情。”沪上一位外资私募人士分析道。

从产品备案情况看,自2017年5月首只外资私募产品——富达中国债券1号私募基金问世以来,目前外资私募已发行成立9只债券基金。

随着a股被纳入msci、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数的比例不断提升,海外资金对a股的兴趣日益浓厚。在不少外资机构人士看来,尽管过去数年a股指数涨幅有限,但机构投资者仍能获得显著的阿尔法收益,主动管理策略在未来较长时间内将持续有效。

“虽然a股市场的贝塔收益欠佳,但能提供极好的阿尔法收益,很多业绩较好的股票基金甚至可以将年化阿尔法收益做到10%以上。”施罗德多资产基金经理周匀表示。

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